Multiple
Dans le capital-risque, le terme « multiple » désigne en général le multiple de rendement : il indique combien un investisseur gagne par rapport à son investissement initial.
Par exemple, un multiple de 3x signifie que l'investisseur gagne trois fois son investissement de départ.
Avantages :
- C'est un indicateur simple à comprendre, qui donne une vue rapide de la performance d'un investissement.
- Contrairement au TRI, il ne demande aucune hypothèse sur le taux de réinvestissement des flux de trésorerie.
Limites :
- Il ne tient pas compte de la valeur temps de l'argent.
- Il ne reflète pas toujours le profil de risque d'un investissement.
Pour aller plus loin
Le multiple est intéressant à comprendre dans le cadre de l'investissement d'un fonds de capital-risque dans une startup.
Un fonds qui investit dans 20 cibles différentes a besoin d'un rendement de 20x sur une ligne pour qu'elle rembourse le fonds entier, à supposer que tous les investissements aient la même taille.
C'est pourquoi les fondateurs et les LP doivent regarder le nombre de lignes du portefeuille d'un fonds de capital-risque.
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